Ein starkes Halbjahr – und was davon im Laden ankommt.

Vier grüne Zahlen, eine angehobene Prognose, ein zufriedener Vorstand. Konzernchef Tim Höttges fasst es so zusammen: „Unsere Geschäfte laufen weiter rund. Auch im ersten Halbjahr 2026 liefern alle Bereiche des Konzerns beeindruckendes Wachstum ab.“

So weit die Konzernsicht. Wir sitzen an einer anderen Stelle der Kette: Wir sind unabhängiger Fachhandel und unter anderem Telekom-Partner. Was uns an solchen Berichten interessiert, ist deshalb nicht die Marge, sondern die Frage: Welche dieser Zahlen entstehen eigentlich am Tresen – und welche merkst du als Kunde?

Erst mal die Zahlen, ohne Deutung

Für das Gesamtjahr hat die Telekom die Prognose für den Free Cashflow AL auf rund 20,0 Milliarden Euro angehoben, zuvor waren 19,8 Milliarden angesetzt. Beim bereinigten EBITDA AL bleibt es bei rund 47,5 Milliarden Euro, beim bereinigten Ergebnis je Aktie bei rund 2,20 Euro.

Beobachtung 1: Das Wachstum kommt größtenteils nicht aus Deutschland

Das ist keine Kritik, sondern schlicht die Struktur des Konzerns. Der US-Markt wächst beim Service-Umsatz mit 8,9 Prozent, Deutschland organisch mit 3,7 Prozent. Beide Zahlen sind ordentlich – aber sie erzählen unterschiedliche Geschichten. In den USA geht es um Marktanteile, in Deutschland um einen weitgehend gesättigten Markt, in dem Wachstum vor allem über Wechsler, Vertragsverlängerungen und Zusatzprodukte entsteht.

Genau das ist unser Alltag. Ein gesättigter Markt bedeutet: Fast jeder hat schon einen Vertrag. Die Frage ist nicht mehr, ob jemand Mobilfunk braucht, sondern ob der Tarif noch zu dem passt, was er heute tatsächlich nutzt. Das ist eine Beratungsfrage, keine Verkaufsfrage.

Beobachtung 2: 218.000 Vertragskunden entstehen nicht in der Zentrale

Diese Zahl steht so in der Meldung, und sie klingt abstrakt. Aus unserer Sicht ist sie das Gegenteil davon: 218.000 Vertragskunden heißt 218.000 Gespräche – online, in der Hotline, im eigenen Shop, beim Partner. Ein spürbarer Teil dieser Zahl entsteht in Läden wie unseren, in denen jemand mit einer alten Rechnung und einer konkreten Frage hereinkommt.

Beobachtung 3: Die interessanteste Zahl ist eine, die kaum jemand zitiert

161.000 neue Glasfaserkunden im Quartal sind gut. Die Zahl daneben ist aus unserer Sicht aber die wichtigere: Die Nutzungsquote bei den anschließbaren Haushalten liegt bei 17,5 Prozent.

Anders formuliert: Von sechs Haushalten, bei denen die Glasfaser bereits liegt, nutzt sie einer. Die anderen fünf surfen weiter über die alte Leitung – oft, ohne zu wissen, dass es anders ginge.

Der Ausbau läuft also schneller, als die Nachfrage hinterherkommt. Für einen Konzern ist das eine Vermarktungsaufgabe. Für uns ist es eine Erkläraufgabe – und die lässt sich am besten dort erledigen, wo jemand nachfragen kann.

Beobachtung 4: KI und Effizienz sind auch eine Aussage über Beratung

Die Telekom stellt ihre Strategie derzeit rund um Themen wie Daten und KI, Effizienz, Investitionen, Größenvorteile, Kunden und Finanzen dar. Aus Konzernsicht ist das ein Steuerungsmodell. Aus Kundensicht bedeutet es in der Praxis: mehr Automatisierung, mehr Self-Service, schnellere Standardprozesse.

Das ist für viele Vorgänge sinnvoll. Eine SIM-Karte nachbestellen oder eine Rechnung ansehen muss niemand mehr im Laden erledigen. Nur: Je effizienter die Standardwege werden, desto sichtbarer wird die Lücke bei allem, was nicht Standard ist. Ein Vertrag, der auf zwei Personen läuft. Ein Geschäftskunde mit fünf Karten und einem Sonderfall. Ein Umzug, bei dem Anschluss und Rufnummer gleichzeitig mitmüssen. Genau da endet der Chatbot – und genau da fangen wir an.

Was du aus diesen Zahlen mitnehmen kannst